Gangtise投研日报 | 2025-03-07

市场综述

在2025年3月7日，全球股市呈现出分化态势，美国股市在科技股带领下小幅上涨，而欧洲市场则因对全球经济复苏步伐的担忧出现回调，亚洲市场方面，中国A股表现强劲，受益于政策利好和流动性充裕，沪指收涨1.2%，深成指上涨1.8%，今日焦点包括：美联储3月议息会议的准备工作、中国两会政策解读以及全球供应链紧张局势的进一步加剧。

美股动态

• 科技股领跑：受益于企业财报季的良好表现，尤其是谷歌、苹果和微软等科技巨头发布的强劲业绩，纳斯达克指数当日上涨0.5%，谷歌因云计算业务增长超预期，股价上涨3%,带动整个板块上扬。
• 美联储政策预期：市场密切关注美联储将于下周举行的政策会议，目前市场预期美联储或将宣布更大幅度的加息以遏制通胀，这一预期导致短期国债收益率上升,对股市构成一定压力。
• 能源板块波动：受国际原油价格上涨影响，能源板块早盘走高，但午后因获利回吐压力转为下跌，WTI原油期货价格收于每桶65美元上方，市场对于供应紧张与需求复苏的预期交织,加剧了市场的波动性。

A股行情

• 政策驱动：中国A股市场在两会政策红利下表现抢眼，尤其是新能源汽车、半导体和生物科技等“新基建”相关领域，政府工作报告提出加大对这些领域的支持力度,激发了市场对这些板块的投资热情。
• 金融板块稳健：银行与保险板块保持稳定增长，得益于经济复苏预期下的贷款需求增加及资产质量改善,央行近期释放的流动性信号也为市场提供了支撑。
• 消费复苏迹象：餐饮、旅游及零售等消费板块也有所反弹，随着疫情防控措施的优化，消费者信心逐渐恢复,市场期待消费需求的进一步回暖。

宏观经济数据

• 中国PMI数据亮眼：3月官方制造业PMI预览值高达52.5，高于预期值51.5，显示制造业活动持续扩张，尤其是新订单指数显著上升,表明内需市场正在回暖。
• 美国ISM非制造业PMI下滑：尽管美国服务业PMI从2月的56.5微降至55.1，仍高于荣枯线，但市场对于服务业增长动力有所担忧,尤其是考虑到就业成本上升和供应链瓶颈问题。

行业聚焦

• 新能源汽车：随着全球对碳中和目标的重视加深，新能源汽车行业迎来快速发展期，中国宣布将加大新能源汽车基础设施建设投入，预计今年新能源汽车销量将实现大幅增长，特斯拉、比亚迪等龙头企业纷纷扩大产能,并推出新款车型以抢占市场份额。
• 半导体产业：受芯片短缺影响，全球半导体行业持续紧张，韩国、日本及美国正推动芯片联盟建设，以加强本土产业链安全，中国也在加速半导体自主可控进程,加大研发投入和产能扩张。
• 数字健康：新冠疫情加速了数字健康领域的发展，远程医疗、在线问诊等模式被广泛接受，随着技术进步和政策的支持，数字健康市场预计将持续扩大,成为投资热点。

短期内，全球股市可能继续面临美联储政策调整的不确定性以及全球经济复苏步伐不一的挑战，长期来看，科技创新、绿色能源转型以及数字化转型等趋势将为市场提供持续增长的动力，投资者需密切关注政策动向、企业盈利情况以及全球经济复苏的实际情况,灵活调整投资策略。

在Gangtise投研团队看来，尽管市场波动不可避免，但把握结构性机会至关重要，建议投资者关注受益于经济转型和产业升级的优质企业，同时保持风险意识,做好资产配置和风险管理。